સ્ટીવ કોહેન બાયો ‘બ્લેક એજ’ અન્વેષણ કરતું નથી તેના પરના પૂર્વ એસએસી વેપારી

1998-2000 એ એશિયન / લેટિન અમેરિકન ચલણ સંકટ, લોંગ ટર્મ કેપિટલ મેનેજમેન્ટનું પતન, અને નાસ્ડેક માર્કેટમાં અતાર્કિક ઉમંગ જેવી બાબતોને આભારી સ્ટોક માર્કેટમાં એક રસપ્રદ અવધિ હતી, ત્યારબાદ તરત જ તેનાથી આગળ ધ્રુવીય વિરુદ્ધ જે કંઇ પણ હતું. છે, એટલે કે નાસ્ડેક જવું poof.

સ્ટીવન એ. કોહેનથી ચાર ફુટ કામ કરવાનો પણ ખૂબ જ રસપ્રદ સમય હતો, જ્યાં હું કનેક્ટિકટનાં સ્ટેમફોર્ડમાં, તેમના હેજ ફંડ, એસએસી કેપિટલ એડવાઇઝર્સ ,ના હેજ ફંડમાં જુનિયર વેપારી તરીકે બે વર્ષ રહ્યો.

તે બદલાવના સ્થાનેથી મેં સ્ટીવ હજારો વ્યવહાર હાથ ધર્યો, એસએસી વેપારીઓ (મારી સાથે રહેલા કેટલાક લોકો) સાથે સેંકડો વિચારોની ચર્ચા કરી, અને મારે જેટ્સ ખરીદવા જોઈએ?

એસએસીના મુખ્ય ટ્રેડિંગ ડેસ્ક પરના મારા ચાર વર્ષ દરમિયાન, મેં અન્ય વેપારીઓ, વિશ્લેષકો અને પોર્ટફોલિયો મેનેજરો સાથે પણ અસંખ્ય ચર્ચાઓમાં ભાગ લીધો, અને ત્યારબાદના ઘણા વિચારો સ્ટીવ સાથે પસાર થયા.

તેથી ખૂબ રસ સાથે મેં નવું પુસ્તક વાંચ્યું, બ્લેક એજ: ઇનસાઇડ ઇન્ફર્મેશન, ડર્ટી મની અને વestલ સ્ટ્રીટ પર મોસ્ટ વોન્ટેડ મેન ડાઉન લાવવાની ક્વેસ્ટ દ્વારા ન્યૂયોર્કર સ્ટાફ લેખક શીલાહ કોલ્હાટકર. તેમાં અસંખ્ય અને રંગબેરંગી વિગતો છે કે કેવી રીતે કોહેન મોટો થયો, તેની મહાન ટ્રેડિંગ કારકિર્દીની શરૂઆત કરી, અને પછીથી તેણે પ્રખ્યાત, નામના હેજ ફંડ શરૂ કર્યું. તેણે લગ્ન કર્યા, છૂટાછેડા લીધા અને ફરીથી લગ્ન કર્યા (વ (લ સ્ટ્રીટ પરના કોર્સ માટે સમાન - અને સ્ટીવ પણ ગોલ્ફ બોલને પટ્ટા આપી શકે છે). તે પછી, ઘણા વર્ષો પહેલા, તે ન્યાય વિભાગ અને સિક્યોરિટીઝ અને એક્સચેંજ કમિશન દ્વારા વ Wallલ સ્ટ્રીટના હેજ ફંડ સમુદાયની એક વિશાળ ફેડરલ આંતરિક હેરફેરની તપાસના ભાગ રૂપે તપાસ હેઠળ હતો. આખરે એસએસી દ્વારા દોષિત અરજ, અને કોહેનની વ્યક્તિગત નાગરિક આરોપોની સમાધાન કે જે તે તેના કર્મચારીઓની દેખરેખ રાખવામાં નિષ્ફળ ગયો.

જ્યારે હું એસ.એ.સી. છોડ્યા પછી જે કંઇપણ બન્યું તેની સાથે હું વાત કરી શકતો નથી, જ્યારે હું ત્યાં હતો ત્યારે જે સંસ્કૃતિ અસ્તિત્વમાં છે તે એક અત્યંત પ્રતિબદ્ધતા અને સખત પરિશ્રમ હતી. સ્ટીવ પોતાના માટે અને તેમના માટે કામ કરનારા બંને માટે ઉમદા લક્ષ્યો નક્કી કર્યા. બજાર એક માફ કરનાર માતા છે. દરેક વેપારની જમણી બાજુએ રહેવું અશક્ય છે, અને એસએસી ચોક્કસપણે રોગપ્રતિકારક નથી.

હું સ્ટીવને કહેતી યાદ કરું છું, તમે આજે ફૂંકી માગો છો? સાથીદારો સાથે વેપાર વિશે વાતચીત કરતી વખતે, યોગ્ય એન્ટ્રી પોઇન્ટ્સ પસંદ કરવાના તેના શ્રેષ્ઠ પ્રયત્નો છતાં, લાલનો વધતો deepંડો સમુદ્ર સિવાય કશું જ નહોતું. જ્યારે ઉછેર અથવા ફોલ્ડિંગની વાત આવે ત્યારે સ્ટીવએ એક અલગ રમત રમી અને તે જ તેને અલગ પાડતો હતો. તે જાણતું હતું કે કોઈ અન્ય વેપારી કરતા વધુ સારી રીતે વિરુદ્ધ જ્યારે કરવું, કે નહીં.

એસએસી પર પ્રદર્શન કરવાનું દબાણ હતું? હા. જ્યારે તમારા સાહેબ આખો દિવસ તમારી સાથે તે જ રૂમમાં બેસે છે, તમે વાસ્તવિક સમયમાં શું કરી રહ્યા છો તે જુએ છે, અને પૃથ્વી પર પ્રકૃતિ-પ્રકૃતિના વેપારી ન્યુમિરો યુનો થાય છે ત્યારે તે કેવી રીતે ન થઈ શકે?

પરંતુ એસએસીના મુખ્ય ડેસ્ક પર મારા સમય દરમિયાન સ્ટીવ પાસેથી મેં જે નિરીક્ષણ કર્યું તે શિસ્તબદ્ધ, કડક કાર્યની નૈતિકતા અને વસ્તુઓને યોગ્ય રીતે કરવા માટેની કઠોર પ્રતિબદ્ધતા હતી. એક કરતાં વધુ પ્રસંગે મેં તેને છાલ સાંભળ્યો, તે ફરીથી કરો, તમે બરતરફ થયા છો, કોઈકે જેણે વિચાર્યું હતું કે તે આ રેખાને ઓળંગી ગયો છે. અને જો તે તમને ગમતો હતો. અન્ય પ્રસંગોએ, ત્યાં પહેલી ચેતવણી ન હતી - એક નૈતિક ખોટું અને તમે ગયા હતા.

માં બ્લેક એજ લેખક જણાવે છે કે સ્ટીવ દ્વારા કરવામાં આવેલા કેટલાક મોટા વેપારના સમય પર તપાસકર્તાઓ શંકાસ્પદ રીતે કેવી રીતે જુએ છે. અને જ્યારે આસપાસના તથ્યો સમજણપૂર્વક શંકા જગાવી શકે છે, ત્યારે હું ખાતરી કરી શકું છું કે સ્ટીવ કોહેનની વાત આવે ત્યારે, મોટા વ્યવસાયો ઝડપથી કરવાથી મોટાભાગના લોકો માટે શ્વાસ લેવામાં સમાન હોય છે. મેં માણસને નિયમિત રૂપે મલ્ટિ-ટાસ્ક ડઝનેક શેરો જોયા, એક સમયે લાખો શેરોનો વેપાર કર્યો, અને ઇદિટોરોડ ડોગ સ્લેજ ટીમની જેમ પેન્ટિંગ એક્ઝેક્યુશન ક્લાર્ક્સનો આખો ઓરડો છોડી દીધો, બધા સવારે 10 વાગ્યા પહેલાં.

સ્ટીવ ઝડપી અને નિર્ણાયક પગલા લેવાનો રાજા હતો, વેપારમાં મહત્વપૂર્ણ શિસ્ત, ખાસ કરીને જ્યારે મુશ્કેલ સ્થિતિને સંચાલિત કરવા અંગે સક્રિય થવાની વાત આવે ત્યારે. જો કોઈ પોઝિશન કામ કરી રહી ન હોત અને તમે કેમ સમજતા ન હોવ કે, તેનો અડધો ભાગ કેમ વેચે છે, તે કહેતો હતો - અને જો પછીથી તે હજી પણ કામ કરતું નથી, તો અડધા ફરીથી વેચો, તેનાથી તમારી પોઝિશન તેનાથી percent 75 ટકા ઘટાડે છે. મૂળ કદ અને નાટ્યાત્મક રીતે જબરજસ્ત ખરાબ પરિણામનું જોખમ ઘટાડવું. જો તમે ક્યારેય સ્ટોકનો વેપાર કર્યો છે, તો તમારો હાથ ifંચો કરો જો તે પ્રકારની સલાહ તમને થોડા પૈસા બચત.

અલબત્ત, જડ બ્લેક એજ કાળી ધાર, એટલે કે મટિરિયલ નોન-પબ્લિક ઇન્ફર્મેશન (એમએનપીઆઈ) પર ઉકળે છે અને એસએસી કર્મચારીઓ, મુખ્યત્વે ક્ષેત્રના વિશ્લેષકો, ક્યાંય હરીફાઈને આગળ ધપાવવાની તેમની પોતાની ઇચ્છાને લીધે જંગલી રમતની જેમ શિકાર કરે છે. ચુકવણી કરવા અને સુંદર રૂપે ચૂકવવા - અથવા સ્ટીવ સહિતના તેમના નિરીક્ષણ કરતી પોર્ટફોલિયો મેનેજરોના કહેવા પર.

આખા પુસ્તક દરમ્યાન ઘણી વખત લેખક તેના વિશ્લેષકો પર માલિકીના વેપારના વિચારો સાથે આવે છે અને તેની ખાતરી કરવા માટે કે તેમના ઉચ્ચતમ-પ્રતીતિ વિચારો સ્ટીવ સાથે પસાર થયા હતા, પરંતુ, તેમને વધુ પડતો વિગત વિના, તેને ઇન્સ્યુલેટેડ કરવા માટે દબાણ દબાણ એસએસીનો સંદર્ભ આપે છે. દા.ત., ફક્ત 1 થી 10 સ્કેલ પર આવા વિચારોને રેન્ક કરીને. તેમ છતાં, સ્ટીવ કેવા વ્યવહાર કરે છે તે જાણતા - ઓછામાં ઓછા વર્ષોમાં હું ડેસ્ક પર બેઠું છું - આટલું સરળ, ક્રમાંકિત રેન્કિંગ સ્કેલ કોઈ આશ્ચર્યજનક ન હોવું જોઈએ, અને તે તેના ચહેરા પર અસ્પષ્ટ નથી. સ્ટીવ ફક્ત તે જાણવા માંગતો હતો કે તેના લોકો કયાં .ભા છે જેથી તે મુજબ કાર્યવાહી કરી શકે. જો તમને કોઈ આઈડિયા ગમતો હોય, તો તે અંદર હતો, અને જો તમને હવે તે ગમતું નથી, તો ઘણી વાર તમે તેને કહેવાનું સમાપ્ત કરો તે પહેલાં તે બહાર હતો.

શું બ્લેક એજ પૂરતું અન્વેષણ કરતું નથી, અથવા તો પણ, એસએસી સંશોધન વિશ્લેષકોએ એમએનપીઆઈને દફનાવી દીધો હોઇ શકે તેવી સંભાવના છે કે તેઓએ તેમના વ્યાપક, કાયદેસર સંશોધન અને મ modelડેલિંગના કામની તુલનામાં સોદા વિશે ઉચ્ચ પ્રતીતિ વ્યક્ત કરવા માટે ગુપ્ત રીતે હસ્તગત કરી હતી. . આ રીતે, વિશ્લેષકો બોનસ સમયે, જ્યારે વેપારમાં નફામાં આવે છે અને સૌથી અગત્યનું તેમના માટે, તે વધુ સ્માર્ટ લાગે છે. છેવટે, વિશ્લેષકે સ્વેચ્છાએ શા માટે જાહેર કરશે કે વિચારો ગેરકાયદેસર એમએનપીઆઈ પર આધારિત હતા, નહીં કે તેની પોતાની મહેનત પર?

પુસ્તકમાં એ પણ પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે કે સરકારે કોહેનને આંતરિક રીતે વેપાર સાથે વ્યક્તિગત રૂપે ચાર્જ ન અપાવ્યો હતો, ફક્ત તેના કર્મચારીઓની દેખરેખ કરવામાં નિષ્ફળતા સાથે, જેણે તપાસકર્તાઓ અને ફરિયાદીઓને નિરાશ કર્યા હતા. પરંતુ આ ખરેખર કોઈ આશ્ચર્યજનક હોવું જોઈએ. જ્યારે હું 1998 માં એસએસી પહોંચ્યો ત્યારે સ્ટીવની તેના કર્મચારીઓની દેખરેખ કરવાની ક્ષમતા બેફામ હતી. અમે બધા કાનની અંદર બેઠા - સંશોધન, પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ અને વેપાર મોટાભાગે તેની સામે જ કરવામાં આવ્યાં.

જ્યારે મેં 2002 માં વિદાય લીધી, જોકે, એસએસી ક્ષેત્રના વિશ્લેષકોને રોજગાર આપતો હતો જેણે નિયમિતપણે ગ્લોબ ફેલાવ્યો હતો, rarelyફિસમાં ભાગ્યે જ હતો, અને સ્ટીવને લાઈનઅપમાંથી બહાર નીકળવું મુશ્કેલ હતું. આ વિશ્લેષકો જે પણ સંશોધન કરી રહ્યા હતા તે તેમના પોતાના ડાર્ક પૂલનાં સંસ્કરણમાં થઈ રહ્યું હતું, ઘણીવાર આંતરરાષ્ટ્રીય તારીખ રેખાના અન્ય સમયના ક્ષેત્રોમાં. કનેક્ટિકટનાં મરચાં, શેડ્સ-ડ્રોડ ટ્રેડિંગ ડેસ્કથી વ્યક્તિગત રીતે અબજો ડોલરના પેડનું વેપાર કરતી વખતે તેની દેખરેખ કરવાનો પ્રયાસ કરો.

મેં ઘણી વાર કહ્યું છે કે સ્ટીવ કોહેન અને તેની સાથેના ઓરડામાં બેઠેલા બાકીના લોકો વચ્ચે મોટો તફાવત એ હતો કે તમે ફોન લાઇન કાપી શકો છો અને મકાનની શક્તિ કાપી શકો છો, તેના સ્ટોક ટીકર અને તેના ઓર્ડર-એન્ટ્રી મશીનને બચાવવા માટે , અને સ્ટીવ હજી પણ હકારાત્મક પી એન્ડ એલ સાથે જીવંત બહાર આવશે. પરંતુ તમે તે શીખવી શકતા નથી. જો તે કરી શક્યું હોત, તો તે કદાચ આગળ વધ્યું હશે અને પટકાઈ ગયું હતું કે તેણે મારીને સ્વીચ કરી દીધી હતી — તેનાથી કોઈ કાળો ધાર કા keptવામાં આવ્યો હોત અને તેને ઘણી તકલીફ બચાવી શકી હોત.

એન્ડ્રુ ડી. બેરેસીન પ્રેક્ટીસ સિક્યોરિટીઝ એટર્ની, ભૂતપૂર્વ હેજ ફંડ વેપારી અને અંડરવુડએફએક્સના વરિષ્ઠ સલાહકાર છે. તે પાલન, અમલીકરણ સંરક્ષણ અને નિયમનકારી સલાહકાર બાબતોમાં વોલ સ્ટ્રીટ કંપનીઓ અને વ્યક્તિઓનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, અને એક્સચેંજ-લિસ્ટેડ વેપાર પર નિષ્ણાત સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. બેરેસીન ભૂતપૂર્વ ફેડરલ ડિસ્ટ્રિક્ટ કોર્ટના જ્યુડિશિયલ ક્લાર્ક અને હાર્વર્ડ લો સ્કૂલનો ગ્રેજ્યુએટ છે.